期货合约是怎么变更的(期货合约如何换月)

期货行情 2024-07-08 23:37:14

期货合约是买卖双方在未来某个特定时间和价格上交割一定数量标的物的标准化合约。由于期货合约是有时间限制的,当合约临近到期时,需要进行合约变更,即换月。换月是指将临近到期的合约替换为新的、更远期的合约。

一、换月的原因

换月的主要原因是防止期货合约到期后的交割风险。如果合约到期时,买卖双方均不想进行实物交割,则需要在到期前结算合约。直接结算可能会导致价格大幅波动,对市场造成冲击。通过换月,将合约平移到更远期的月份,可以避免到期结算带来的风险。

期货合约是怎么变更的(期货合约如何换月)_https://www.51chizi.com_期货行情_第1张

二、换月方式

期货合约的换月方式主要有两种:

  1. 主动换月:在临近到期前,买卖双方可以主动平仓原有合约,并重新买入更远期的合约。这种方式比较灵活,但需要支付一定的交易成本。
  2. 被动换月:当合约到期时,如果买卖双方均未平仓,则交易所将自动将合约平移到更远期的月份。这种方式不需要支付交易成本,但灵活性较差。

三、换月时间

期货合约的换月时间因交易所和品种而异。一般来说,临近到期的一个月左右开始换月。例如,上海期货交易所的螺纹钢期货合约,在每月的倒数第二个交易日进行换月。

四、换月注意事项

在进行期货合约换月时,需要注意以下事项:

  1. 关注换月时间:及时了解合约的换月时间,避免错过换月。
  2. 选择合适的合约:根据自己的交易需求,选择合适的远期合约。
  3. 考虑交易成本:主动换月需要支付交易成本,应考虑在内。
  4. 控制风险:换月后,合约的持仓成本和风险可能发生变化,应做好风险控制。
  5. 留意市场动向:换月期间,市场可能出现波动,应密切关注市场动态,及时做出调整。

案例说明

以上海期货交易所的螺纹钢期货合约为例,说明换月过程。

假设当前为2023年12月15日,距离螺纹钢期货合约SR2312的到期日(2023年12月31日)还有16天。此时,市场参与者可以:

  • 主动换月:平仓SR2312合约,并买入更远期的SR2403合约。
  • 被动换月:持有SR2312合约,等待交易所自动平移至SR2403合约。

如果选择主动换月,需要支付一定的交易成本,例如手续费、印花税等。而选择被动换月,则不需要支付交易成本。

需要注意的是,换月后,SR2403合约的持仓成本和风险可能与SR2312合约不同。交易者应根据自己的交易需求和风险承受能力,选择合适的换月方式。

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