什么是期货不活跃合约？

期货合约是买卖双方在指定时间和条件下交易一定数量标的物的标准化合约。期货合约都有特定的到期日，到期后需要进行交割或平仓。当期货合约临近到期且成交量极低时，就被称为不活跃合约。

期货合约到期后不平仓的后果

当期货合约到期后，持仓者通常有两种选择：交割或平仓。如果持仓者不采取任何操作，即不交割也不平仓，则会面临以下后果：

• 强制平仓：期货交易所会在合约到期日后强制平仓持仓者的头寸。平仓价格由交易所决定，可能与市场价格有较大差异。
• 巨额亏损：如果强制平仓的价格低于持仓者的入场价格，则持仓者将蒙受巨额亏损。
• 交割风险：对于实物期货合约，不平仓可能会导致持仓者被迫交割标的物。这可能给持仓者带来额外的成本和不便。

避免不平仓损失的策略

为了避免期货合约到期后不平仓带来的损失，持仓者需要采取以下策略：

• 及时平仓：在合约到期前，及时平仓头寸，锁定利润或亏损。
• 滚动换月：在合约临近到期时，将头寸滚动到更远月的合约。
• 监控合约流动性：密切关注合约的成交量，在成交量极低时及时平仓。
• 设置止损单：设置止损单，当价格跌至特定水平时自动平仓，避免进一步亏损。
• 了解期货合约的交割规则：对于实物期货合约，了解交割流程和相关费用，避免因不交割而产生额外损失。

案例分析

以下是一个不平仓导致巨额亏损的真实案例：

2022年3月，全球原油市场因俄乌冲突而剧烈波动。原油期货合约价格大幅上涨，吸引了许多投机者入场。由于供应紧张，实物原油难以交割，导致3月原油期货合约成交量极低，成为不活跃合约。

一些投机者在合约到期前未能及时平仓，结果遭遇强制平仓。由于期货交易所决定的平仓价格远低于市场价格，这些投机者蒙受了巨额亏损。

期货合约到期后不平仓会带来严重的风险，包括强制平仓、巨额亏损和交割风险。持仓者必须充分了解期货合约的特性，及时平仓或采取其他策略，避免不平仓造成的损失。