“以更跌期货”或者说“卖跌期货”，通俗地讲就是投资者预期某种商品或资产的价格未来会下跌，因此在期货市场上卖出合约，以期在价格下跌后买入合约平仓获利。这是一种利用期货市场进行价格风险对冲或投机获利的方式，与买涨期货（预期价格上涨而买入合约）形成对比。 理解“以更跌期货”需要深入了解期货交易机制以及相关的风险与收益。

期货合约与价格波动

期货合约是标准化的合约，约定在未来某个特定日期（交割日）以预先确定的价格买卖某种商品或资产。 这些商品或资产可以是农产品（例如大豆、玉米）、金属（例如黄金、白银）、能源（例如原油、天然气）、金融工具（例如股指、债券）等等。 期货合约的价格并非一成不变，它会随着市场供求关系、宏观经济环境、政策变化等因素而波动。 价格的波动正是期货交易的核心，也正是投资者盈利的关键所在。

当投资者预期某种商品或资产的价格将会下跌时，他们可以选择卖出期货合约。 这就像签署了一份承诺在未来某个日期以特定价格出售商品或资产的协议。 如果价格真的下跌，投资者可以在更低的价格买回合约平仓，从而获得差价利润。 例如，投资者以100元的价格卖出一份黄金期货合约，如果黄金价格下跌到90元，投资者可以以90元的价格买回合约，盈利10元（减去交易费用）。

卖跌期货的交易机制

卖出期货合约，也称为“空头交易”或“做空”，需要投资者具备一定的保证金。 保证金是交易所要求投资者支付的一笔押金，用以保证合约的履行。 保证金比例通常在5%到15%之间，具体比例由交易所根据商品或资产的波动性而定。 这意味着投资者可以用少量的资金控制大量的合约，从而放大盈利或亏损。

卖出期货合约后，如果价格上涨，投资者将面临亏损。 因为需要以更高的价格买回合约平仓。 为了控制风险，投资者通常会设置止损单，即在价格上涨到一定程度时自动平仓，以限制潜在的亏损。 反之，如果价格下跌，投资者将盈利，可以通过平仓来实现盈利落袋。

卖跌期货的风险与收益

卖跌期货的潜在收益是巨大的，但同时也伴随着巨大的风险。 最大的风险在于价格上涨的可能性。 如果价格上涨超过预期，投资者的亏损可能远大于其保证金，甚至面临追加保证金的压力，甚至被强制平仓（爆仓）。 卖跌期货交易需要谨慎，投资者必须具备风险管理意识，并做好充足的风险准备。

除了价格上涨的风险，其他风险还包括：市场流动性风险（合约难以平仓）、政策风险（政府政策变化影响价格）、基本面风险（商品供求关系变化）等。 投资者在进行卖跌期货交易前，需要充分了解这些风险，并采取相应的风险管理措施，例如设置止损点、分散投资等。

卖跌期货的应用场景

卖跌期货并不仅仅是投机者的工具，它也广泛应用于风险对冲。 例如，一个农业生产者种植了大量的玉米，担心玉米价格在收获季节下跌，他可以在期货市场上卖出玉米期货合约，以锁定未来的销售价格，从而规避价格下跌的风险。 这是一种有效的风险对冲策略，可以帮助企业和个人稳定收益。

除了风险对冲，卖跌期货也常用于套利交易。 套利交易是指利用不同市场或不同合约之间的价格差异进行交易，以赚取无风险利润。 例如，投资者可以在两个不同交易所交易同一商品的期货合约，利用价格差异进行套利。

如何进行卖跌期货交易

进行卖跌期货交易需要选择合适的期货交易平台，开设期货账户并进行资金充值。 需要对目标商品或资产进行深入研究，分析其价格走势和影响因素，并制定合理的交易策略。 这需要一定的市场经验和专业知识，新手建议在专业的指导下进行操作，避免盲目跟风，造成不必要的损失。

还需要密切关注市场信息，及时调整交易策略，并有效控制风险。 不要将所有资金都投入到单一合约中，应该进行分散投资，降低风险。 要保持理性，不要贪婪，及时获利了结。

"以更跌期货"或"卖跌期货"是一种风险与收益并存的投资方式。 它为投资者提供了在价格下跌中获利的机会，但也伴随着巨大的风险。 只有充分了解期货交易机制、掌握风险管理技巧，并进行谨慎的投资决策，才能在期货市场中获得成功。