期货合约的交割，是指期货合约到期后，买方和卖方履行合约义务，进行实物或现金交割的过程。 这并非一方单方面就能决定的，而是遵循合约规则和交易所规定，由特定条件触发，并由交易双方共同完成的一个程序。 “谁发起交割”这个问题的答案并非简单的“买方”或“卖方”，而是取决于合约类型、交易所规则以及合约到期后的市场情况。 更准确地说，是交易所根据合约规定和市场情况启动交割程序，并由买方和卖方共同完成交割义务。 将详细阐述期货合约交割的启动机制以及相关细节。

交割程序的启动：交易所的中心角色

期货交易所是期货合约交割程序的组织者和监管者。 交易所制定具体的交割规则，包括交割日期、交割地点、交割方式（实物交割或现金交割）、交割标准等等。 交易所并不主动“发起”交割，而是根据合约的到期日以及预先设置的交割条件自动启动交割程序。 这就好比一个裁判，在比赛结束时宣布比赛结果，而不是决定比赛的胜负。 当合约进入交割月，交易所会发布一系列的交割通知，告知交易双方即将到来的交割程序以及相关要求。 例如，交易所会公布交割日期、交割仓单的具体要求、以及相关的费用等信息。 如果到期日临近，持仓方未平仓，则交易所将按照规则强制平仓，启动交割程序。

实物交割与现金交割的区别

期货合约的交割方式主要分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指合约到期后，买方实际取得合约标的物，卖方实际交付合约标的物。 这种交割方式在某些商品期货市场中比较常见，例如农产品、金属等。 在实物交割中，交割程序的启动仍然由交易所根据合约规则触发，但买方和卖方都需要积极配合，完成实物交接和款项结算。

现金交割则相对简单。 在现金交割中，合约到期后，双方无需进行实物交接，而是根据到期日的结算价格进行现金结算。 也就是说，卖方将合约价值的差额支付给买方（或反之），从而完成合约的履行。 在这种情况下，交易所仍然是交割程序的组织者，但交割过程主要通过交易所的结算系统完成，对买卖双方的配合要求相对较低。 但即使是现金交割，交易所仍然需要监控结算过程，确保交易的公平公正。

强制平仓与交割的关联

在期货市场中，强制平仓是交易所为了维护市场秩序和风险控制而采取的一种措施。 当某个交易者持有的合约头寸超过交易所规定的限额，或者保证金不足以覆盖其持仓风险时，交易所就会强制其平仓。强制平仓的结果往往就是触发交割程序。 因为持仓者必须将持有的合约平仓，而这实际上就意味着要进行交割，要么进行实物交割，要么进行现金交割。 虽然强制平仓并非由买卖双方主动发起，但却是许多期货合约交割程序启动的直接原因。

买方和卖方的义务与责任

无论是实物交割还是现金交割，买方和卖方都承担着相应的义务和责任。 在实物交割中，买方需要按照交易所的规定支付货款并接收标的物，卖方需要按照交易所的规定交付标的物并收到货款。 在现金交割中，买方和卖方需要在规定时间内完成资金的结算，并承担相应的盈亏责任。 如果任何一方未能履行其义务，则将面临交易所的处罚，甚至法律诉讼。

需要注意的是，买方和卖方虽然需要积极配合完成交割，但他们并没有“发起”交割的权利。 只有当合约到期，并且触发了交易所规定的交割条件，交割程序才会正式启动。 买方和卖方只能在交易所启动交割程序后，才能按照规则履行其义务。

市场因素对交割的影响

市场因素也会对期货合约的交割产生影响。 例如，如果某种商品的市场价格出现大幅波动，可能会导致一些持仓者面临巨大的风险，从而被迫平仓，进而引发交割。 市场供求关系的变化也会影响到实物交割的难易程度。 如果某种商品的供应紧张，那么卖方可能需要付出更多的努力才能找到足够的货源进行交割；反之，如果某种商品的供应充足，那么实物交割就会相对容易。

总而言之，期货合约的交割是一个复杂的过程，它受到交易所规则、合约类型、市场情况以及买卖双方行为的共同影响。 虽然交易所根据合约规定和市场情况启动交割程序，但买卖双方的积极配合是顺利完成交割的关键。 “谁发起交割”这个问题没有简单的答案，更准确的理解是：交易所启动交割程序，买卖双方共同完成交割。