在期货交易中，为了管理风险，投资者可以采取砍仓和锁仓两种策略。

什么是砍仓？

砍仓是指当期货合约价格波动导致持仓亏损时，主动了结所有持仓头寸的行为。简单来说，就是及时止损，防止亏损进一步扩大。

为什么需要砍仓？

• 止损：当市场价格朝着不利于持仓方向变动时，砍仓可以及时止损，避免更大的亏损。
• 资金管理：砍仓可以释放持仓占用保证金，用于其他交易或资金周转。



• 心理压力：如果长期持有亏损的持仓，投资者的心理压力会很大，砍仓可以减轻这一压力。

砍仓的类型

• 止损砍仓：在预先设定的价格点位达到时，自动平仓所有持仓。
• 手动砍仓：由投资者根据市场情况和自己的判断，手动平仓所有持仓。
• 强平砍仓：当投资者账户保证金不足以维持持仓时，交易所会强制平仓。

什么是锁仓？

锁仓是指同时持有相同标的物的不同方向合约，即一手合约做多，一手合约做空。简单来说，就是对冲风险，使持仓盈亏相对平衡。

为什么需要锁仓？

• 对冲风险：锁仓可以减少期货市场价格波动的风险，使投资者持仓的盈亏波动幅度更小。
• 减少波动：锁仓可以降低标的物价格波动对持仓的影响，稳定投资者收益。
• 策略收益：一些投资者利用锁仓策略在不同的价格区间内赚取差价收益。

锁仓的类型

• 基差锁仓：同时持有同品种、同一月份但不同交割地的合约。
• 跨品种锁仓：同时持有不同品种但相关联的合约。
• 跨月份锁仓：同时持有同一品种、不同月份的合约。

砍仓和锁仓的区别

| 特征 | 砍仓 | 锁仓 |

|---|---|---|

| 目的 | 止损、止盈 | 对冲风险 |

| 操作 | 平仓所有持仓 | 同时持有相反方向合约 |

| 风险 | 减少损失 | 降低波动性 |

| 收益 | 减少亏损 | 稳定收益 |

| 复杂度 | 一般 | 较高 |

注意：

砍仓和锁仓都是期货交易中常见的风险管理策略，但使用时需要谨慎。砍仓虽然可以及时止损，但可能错过市场反转后带来的收益。锁仓虽然可以降低风险，但会占用更多的保证金，影响资金利用率。投资者在使用这些策略前，应充分了解其风险和收益，并根据自己的交易风格和市场情况做出判断。