概述

期货结算单是反映期货交易中买卖双方交割情况的单据。传统上，期货结算单采用逐日对冲的方式，即期末将同一个人在同一合约上不同方向的多头和平头进行相抵。近年来，逐笔对冲的方式越来越受到交易者的青睐。将详细介绍如何将期货结算单改为逐笔对冲，并阐述逐日和逐笔对冲的区别。

逐笔对冲

逐笔对冲是一种将期货交易以一笔一笔的方式进行平仓的对冲方式。与逐日对冲不同，它不将同一个人在同一合约上的多头和平头进行相抵，而是分别平仓。

逐笔对冲的优势

逐笔对冲相较于逐日对冲具有以下优势：

• 精确控制风险：逐笔对冲可以更精确地控制风险。它将每一次交易分别平仓，避免了将多头和平头相抵后形成的头寸风险。
• 提高资金利用率：逐笔对冲可以提高资金利用率。通过分别平仓，交易者可以在不同的价格水平上进行交易，从而更有效地利用资金。
• 减少交易手续费：逐笔对冲可以减少交易手续费。由于每一笔交易都单独平仓，交易者只需要支付一笔手续费，而不是像逐日对冲那样支付多次手续费。

逐日对冲

逐日对冲是传统的一种对冲方式。它将同一个人在同一合约上的多头和平头进行相抵，形成一个净头寸。期末，期货结算单上反映的结算价格即为净头寸平仓的价格。

逐日对冲的劣势

逐日对冲相较于逐笔对冲具有以下劣势：

• 风险控制不精准：逐日对冲将多头和平头进行相抵，无法精确控制风险。如果出现价格大幅波动，抵消后形成的头寸风险可能导致亏损。
• 资金利用率低：逐日对冲无法高效利用资金。由于多头和平头相抵形成净头寸，交易者只能在一次平仓时释放资金，导致资金利用率较低。
• 手续费较高：逐日对冲需要多次平仓，因此产生多次手续费，增加了交易成本。

如何将结算单改为逐笔对冲

将结算单改为逐笔对冲需要以下步骤：

1. 提前设置：在期货交易平台上设置逐笔对冲模式。
2. 分别平仓：每笔交易结束后，分别进行平仓操作，而不是等待期末进行净头寸平仓。

注意事项

• 逐笔对冲需要对市场行情有较好的把握，否则可能出现亏损。
• 逐笔对冲需要投入更多的时间和精力，因为需要逐笔操作。
• 逐笔对冲适用于快节奏的交易市场，不适合于低频交易。

逐笔对冲相较于逐日对冲具有更精确的风险控制、更高的资金利用率和更低的交易手续费。交易者可以根据自己的情况选择合适的对冲方式。对于快节奏的交易市场和追求更高风控的交易者，逐笔对冲是一种值得考虑的方案。