期货套期保值是一种通过在期货市场上买卖与现货市场相反方向的合约，来对冲现货市场价格波动风险的策略。期货套期保值基差是衡量期货价格与现货价格之间价差的重要指标，也是计算套期保值率的关键参数。

套期保值率

套期保值率是指套期保值交易中，期货价格变动对现货价格变动进行对冲的程度。套期保值率的计算公式为：

套期保值率 = 期货价格变动 / 现货价格变动

例如，当现货价格变动1%，而期货价格变动0.8%，则套期保值率为0.8。

套期保值基差

套期保值基差是指期货价格与现货价格之间的价差。套期保值基差的大小和正负会影响套期保值效果。正基差（现货价格高于期货价格）不利于套期保值，而负基差（现货价格低于期货价格）有利于套期保值。

套期保值率与基差的关系

套期保值率和套期保值基差之间存在着密切的关系。当套期保值基差为负时，套期保值率往往较高，表示期货价格追随现货价格变动，套期保值效果较好。反之，当套期保值基差为正时，套期保值率往往较低，表明期货价格和现货价格产生了背离，套期保值效果较差。

影响套期保值基差的因素

影响套期保值基差的因素主要包括：

• 供求关系：当市场供过于求时，现货价格往往低于期货价格，形成正基差；当市场供不应求时，现货价格往往高于期货价格，形成负基差。
• 仓储成本：当仓储成本较高时，期货价格往往高于现货价格，形成正基差。
• 利息率：当利息率上升时，期货价格往往高于现货价格，形成正基差；当利息率下降时，期货价格往往低于现货价格，形成负基差。
• 预期：市场对未来价格的预期会影响期货价格和现货价格的变动，从而影响套期保值基差。

期货套期保值基差是衡量期货价格与现货价格之间价差的重要指标，对套期保值效果有重大影响。套期保值率是衡量期货对现货价格变动进行对冲程度的指标，与套期保值基差密切相关。了解套期保值基差和套期保值率有助于企业和个人更好地利用期货市场进行套期保值，降低价格波动风险。