什么是期货 ATM 策略？

期货 ATM（At-the-Money）策略是一种同时持有期货合约和对应标的物的股票的投资策略。所谓“At-the-Money”，是指期货合约的价格与标的物股票的现价大致相等。

ATM 策略的原理

期货 ATM 策略的原理是利用标的物价格的波动性来获利。当标的物价格上涨时，期货合约的价格也会上涨，持有的股票也会升值。而当标的物价格下跌时，期货合约的价格也会下跌，但股票的亏损会被期货合约的收益部分对冲。

ATM 策略的优点

• 相对较低的风险：期货合约与股票形成了对冲关系，抵消了一部分风险。
• 潜在的较高收益：随着标的物价格的上涨，期货合约和股票的价值都将提升。
• 适合热门趋势：在市场趋势明确的情况下，ATM 策略可以抓住上涨或下跌的行情，放大收益。

ATM 策略的操作步骤

1. 选择标的物：选择走势强劲、流动性好的标的物股票。
2. 购买股票：以现价购买一定数量的标的物股票。
3. 买入期货合约：以 ATM 价格买入一张或多张对应标的物的期货合约。
4. 根据市场走势调整：如果标的物价格上涨，可加仓股票和期货合约；如果标的物价格下跌，可减仓股票和期货合约。

ATM 策略的注意事项

• 期货合约的执行成本：期货合约的交易会有手续费和时间价值，需要考虑这些成本。
• 标的物波动性：标的物的波动性越大，ATM 策略的收益和风险也越大。
• 把握时机：ATM 策略适合在明确趋势的市场中操作，否则容易亏损。

ATM 策略的应用案例

假设某只股票的现价为 100 元，买入 100 股。同时，买入一张该股票的 ATM 期货合约，合约价格也是 100 元。

• 上涨行情：如果股票价格上涨到 120 元，期货合约的价格也会上涨到 120 元。此时，股票获利 20 元，期货合约获利 20 元，总收益为 40 元。
• 下跌行情：如果股票价格下跌到 80 元，期货合约的价格也会下跌到 80 元。此时，股票亏损 20 元，期货合约获利 20 元，整体亏损为 0。

期货 ATM 策略是一种灵活、风险相对较低的投资策略。通过对冲机制降低了风险，同时保留了市场走势带来的收益潜力。在操作时需要谨慎，把握市场时机，做好风控措施。对于具有判断力且承受风险能力较强的投资者来说，ATM 策略 может стать отличным способом увеличить доход。