主力合约的定义

期货主力合约是指在所有同品种期货合约中，成交量最大、流动性最好的合约。主力合约通常代表着市场对该品种未来价格走势的预期，因此受到市场参与者的广泛关注和交易。

主力合约为何不是当月

期货市场是一个以远期交易为主的市场，交易者通过买入或卖出期货合约来锁定未来某一时刻的商品价格。当月合约是指最临近到期日的合约，其交割时间通常在当月。

由于当月合约临近交割，存在交割风险和流动性不足的问题，因此通常不会作为主力合约。具体原因如下：

• 交割风险：当月合约临近交割，持仓者面临着实物交割的风险。如果持仓者无法及时交割标的物，则可能面临违约处罚和巨额损失。
• 流动性不足：临近交割的当月合约流动性较差，交易量和深度较低。这使得交易者难以进行大额交易或快速平仓，增加了交易成本和风险。

主力合约的特征

主力合约通常具有以下特征：

• 成交量大：主力合约的成交量远高于其他合约，反映了市场对该品种的广泛关注和交易需求。
• 流动性好：主力合约的流动性好，买卖盘充足，交易成本低，交易者可以快速进出场。
• 远期交割：主力合约的交割时间通常在未来几个月，为市场参与者提供了更长的价格锁定期。
• 代表性强：主力合约代表着市场对该品种未来价格走势的预期，因此其价格走势往往具有较强的参考价值。

期货主力合约通常不是当月合约，主要原因是当月合约存在交割风险和流动性不足的问题。主力合约通常具有成交量大、流动性好、远期交割和代表性强的特征，为市场参与者提供了一个有效的价格锁定和风险管理工具。